Корпоративные финансы в Большой четверке — Valuation

В предыдущей статье мы рассмотрели основные преимущества направления M&A. Данный текст призван пролить свет на особенности работы в департаменте оценки и бизнес-моделирования.

Приведенная ниже информация основывается на личном опыте руководителей данного направления и в общих чертах представляет ключевые особенности и карьерный потенциал должностей, связанных с оценкой.

Основные особенности

Если охарактеризовать работу отдела оценки в общих чертах, то его функции состоят в том, чтобы предоставлять клиенту достоверную, подкрепленную расчетами, оценку наличных и потенциальных активов, пассивов и обязательств.

Характер и разнообразие услуг, как правило, зависит от профиля конкретной команды, однако можно выделить ряд не зависящих от специфики компании и подразделения функций:

• Составление независимых экспертных заключений и непредвзятая оценка, требуемые при осуществлении сделок слияния, поглощения и изъятия инвестиций.
• Проведение комплаенса при распределении стоимости приобретения (PPA), проверка отчетности на соответствие стандартам IFRS и разрешение частных вопросов налогообложения.
• Помощь в частном инвестировании (частные инфраструктурные фонд и private equity) путем оценки инвестиций.
• Консультации по иным вопросам оценки - от помощи в составлении схем поощрения сотрудников опционами до моделирования финансовых последствий конкретного решения.

Потенциальные преимущества:

• Углубленное понимание теории корпоративных финансов и оценки.
• Расширение познаний в области ценообразования и влияния на него различных показателей во всех направлениях деятельности.
• Развитие аналитических способностей и навыков работы с отчетностью.
• Взаимодействие с широким спектром клиентов из различных секторов.
• Выстраивание сети профессиональных контактов среди консультантов инвестиционных банков, руководства корпораций и фондов.

Что следует учитывать:

• Комбинированный характер работы, сочетающий как комлаенс-контроль, так и деятельность, непосредственно связанную со сделками. Их соотношение в значительной мере будет зависеть от специфики команды, в которой вам предстоит работать.
• Участие в создании, финансовом моделировании и аналитике ограничивается узким кругом вопросов, непосредственно связанных с оценочной деятельностью. Большинство вопросов в масштабе компании окажутся вне вашей компетенции.
• Ваше участие в процессе моделирования будет сведено к минимуму вследствие того, что для снижения рисков команда оценки вынуждена полагаться на модели, составленные клиентом или внешними консультантами.
• Минимальная вовлеченность в аналитическую деятельность, связанную с аналитикой капиталовложений.

Возможности карьерного продвижения:

• Отдел M&A внутри инвестиционных банков или начальные должности в сфере консультативных услуг.
• Начальные должности в Equity Research.
• Управление активами..
• Отдел развития.
• Частные инвестиции, инфраструктурные фонды и Private Equity, при наличии соответствующего опыта.

Советы кандидату

Как правило, работа в сфере оценки дает специалисту возможность работать с широкой клиентской базой и  задействовать и развивать практические навыки оценки, однако стоит признать, что преимущества, которые приносит подобный опыт, весьма ограничены в случае, если вы не планируете и в дальнейшем строить свою карьеру в области оценки.

С другой стороны, опыт оценки в сочетании с навыками работы в смежных отделениях по профилю M&A, финансового моделирования и debt advisory поможет вашему становлению в качестве специалиста широкого профиля, востребованного в большинстве направлений корпоративных финансов.

Ваши навыки и опыт в оценке, оставаясь достаточно узкими, тем не менее, окажутся востребованными и уникальными в большинстве команд, не имеющих опыта углубленной оценки. Для расширения своего арсенала крайне рекомендуется если не получение магистерской степени в области финансов или CFA, то, по крайней мере, прохождение специализированных курсов по более общим направлениям финансового анализа.