Russia
FinExecutive.com
2018-08-31
Почему не получается заключить ни одной сделки в первый год работы инвестбанкиром – и что с этим делать
Все хотят успешных сделок. Наличие закрытых сделок в резюме имеет огромное значение при устройстве на работу. Однако, скорее всего, вы не сможете закрыть ни одной сделки в первый год на работе.
Почему сделки проваливаются?
- Время убивает сделки
Пока совершение сделки затягивается, покупатель и продавец теряют интерес; их финансовые и стратегические планы меняются.
- Сделки, сорванные из-за цены
Компания А, ваш клиент, стоит сейчас $20 за акцию. Ваша оценка показывает, что компания стоит $25 за акцию. Покупатель предлагает $30 за акцию — на 50% выше текущей цены компании. Сделка проще некуда, не так ли?
Ничего подобного, если средняя цена акции компании за 52 недели — 35$, а текущая цена в $20 близка к минимуму за тот же период. Менеджмент компании может не согласиться на продажу по цене меньше 35$, несмотря на вашу оценку.
Иногда всё менее запутанно: продавец попросту отказывается продать что-то меньше завышенной до небес цены. Или совет директоров не хочет пройти через продажу, поскольку они считают, что акционеры институциональных инвесторов не одобрят сделку.
- Сделка срывается из-за дополнительных условий
Договор купли-продажи может содержать кучу страниц с условиями, не относящимися к цене, и любое из них может сорвать заключение сделки.
- Человеческий фактор
Иногда личные и карьерные мотивы менеджмента и генеральных директоров влияют на сделку больше, чем положительные качества компании. Большие компании принимают решения странными и непрозрачными способами, и вам придётся столкнуться с этим не раз, работая банкиром.
- «Неблагоприятные внешние обстоятельства»
Ваша сделка проходит отлично: пять фондов выразили своей интерес, два из них уже получили подтверждение от своих органов управления.
А потом… финансовый кризис уничтожает кредитный рынок. Или очередная рецессия снижает потребительский спрос на 20%.
Независимо от типа сделки или клиента, форс-мажор всегда может сорвать ваши намерения.
Нет закрытых сделок — и что с этим делать?
- Если сделка провалилась, просто сделайте вид, что всё хорошо.
- В резюме не пишите, что нет закрытых сделок, пишите о том, что вы привнесли в процесс.
- Независимо от того, провалилась сделка или нет, для интервьюера всё должно быть «в процессе».
Имеет ли это значение за пределами Private Equity / M&A?
Если вы работаете в Equity Capital Markets или Debt Capital Markets, у вас может получиться закрыть сделки в первый год работы, но они будут менее ценными, более стандартизированными, и будут чаще.
Хедж-фонды и фирмы по управлению активами (asset management) спросят вас на собеседовании о ваших сделках и клиентах. Решение проблемы аналогичное: делайте упор на ваши достижения в рамках тех проектов, на которых вы работали, несмотря на то была закрыта сделка или нет.
